본 연구는 주가붕괴위험을 경험한 기업들의 타인자본비용을 살펴보고 사외이사의 정치적 관계에 따라 주가붕괴위험이 타인자본비용에 미치는 영향이 차별적인지를 검증한다. 주가붕괴의 경험은 미래 이익에 대한 예측을 부정확하게 만들어 타인자본비용을 증가시킬 것으로 예상된다. 한편, 정치적 관계로 이어진 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 은행으로부터 낮은 이자율로 자금을 대출받을 수 있고 우선적으로 대출을 받을 수 있다는 선행연구가 있다. 이에 본 연구에서는 주가붕괴위험을 경험한 기업의 관료출신 사외이사가 타인자본비용에 영향을 미칠 것으로 보고 이를 분석하였다. 2010년부터 2017년까지 상장기업을 대상으로 분석한 결과, 주가붕괴위험은 차기 타인자본비용을 높이는 것으로 나타났다. 즉, 주가붕괴위험을 경험한 기업의 경우 높은 위험 프리미엄이 적용되어 더 높은 이자율이 요구되고 더 낮은 신용평가를 받음을 확인하였다. 둘째, 관료출신 사외이사를 선임한 기업은 주가붕괴위험을 경험했더라도 차기 타인자본비용이 낮았다. 이러한 결과는 관료출신 사외이사를 선임하여 기업의 위험요인을 낮출 수 있다는 의미로 해석된다. 본 연구결과는 관료출신 사외이사를 영입하고자 하는 기업의 유인을 파악하고 관료출신 사외이사들의 대외적 영향력을 간접적으로 살펴보았다는 점에서 의의가 있다.