본 연구는 2001년부터 2019년까지 국내 신용평가기관들에 의해 제공된 국내 상장기업들의 신용등급자료를 이용하여 신용등급 차이와 주가붕괴위험 간의 관계를 실증 분석하였다. 주요결과는 다음과 같다. 첫째, 신용등급 차이(Split credit rating)가 있는 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 주가붕괴위험이 유의하게 높은 것으로 나타났다. 둘째, 신용평가기관이 발표하는 발표신용등급과 기업 스스로 추정한 기대신용등급 간의 차이가 있는 기업의 경우에도 주가붕괴위험이 큰 것으로 나타났으며, 구체적으로는 기대신용등급이 발표신 용등급보다 높은 경우 이러한 관계가 더 크게 나타났다. 기업의 정보 환경에 따라 신용등급평가에 미치는 영향은 달라질 수 있으므로 정보불균형이 존재하는 경우 각 신용평가기관이 발표하는 평가등급은 다를 수 있다. 또한 발표신용등급과 기대신용등급의 차이가 존재하는 경우에도 이들 간의 정보비대칭이 기인한 것으로 보인다. 즉, 외부 정보이용자로 알려진 신용평가기관이 정보불균형의 문제를 완전히 제거할 수 없기 때문에 이러한 정보비대칭 문제가 기업의 주가붕괴위험에 영향을 미치는 것으로 해석된다. 최근 신용등급 차이가 미치는 영향을 분석한 연구들이 다양한 분야에서 활발히 이루어지고 있음에도 불구하고 회계 관련 분야에서는 아직 이에 대한 연구가 활발히 이루어지지 않은 실정이다. 따라서 신용등급 차이가 주가붕괴현상에 미치는 영향을 살펴본 본 연구는 다음과 같은 공헌점을 갖는다. 첫째, 신용등급 차이가 자본시장에 미치는 영향을 분석한 연구로서 신용등급의 영향을 살펴본 기존의 선행연구를 확장하였다는데 그 의의가 있다. 둘째, 투자자들은 기업이 제공하는 투자 정보만으로는 기업의 재무상태를 판단하기 어려울 뿐만 아니 라 정보 접근 및 분석능력의 제약으로 인해 투자위험에서 노출될 수 있다. 따라서, 신용평가기관이 제공하는 투자등급?투기등급과 같은 신용등급을 투자자들이 의사결정에 활용하기도 하지만, 각 기관들이 제공한 신용등급이 차이가 있는 경우를 파악하는 것도 투자자 에게는 추가적이고 유용한 정보가치가 될 것으로 기대된다.