[연구목적] 본 연구는 코로나19(COVID－19)가 기업의 현금보유 및 현금흐름의 가치 관련성에 어떠한 영향을 미쳤는지를 살펴보고, 회계정보의 가치 관련성에 대한 선행연구들의 이론적 토대를 바탕으로 현금보유와 현금흐름이 위기 상황에서 어떻게 다르게 해석되고 평가될 수 있는지를 분석하였다. [연구방법] 구체적으로 본 연구는 국내 상장기업들의 자료를 이용하여 코로나19 발생 전?후 현금보유(cash holding)와 현금흐름의 가치 관련성(cash flow relevance)을 비교 분석하였으며, 현금흐름을 영업활동, 재무활동, 그리고 투자활동으로 구분하여 각 활동원천별 발생하는 현금흐름의 가치 관련성을 살펴보았다. [연구결과] 주요결과는 다음과 같다. 첫째, 코로나19 발생이후 기업들의 현금보유(cash holding) 및 가치 관련성(relevance)이 유의하게 증가하였으며, 둘째, 영업활동을 통한 현금흐름만이 코로나19 발생이후 그 가치 관련성이 유의하게 증가하는 것으로 나타났다. 이는 코로나19로 불확실성이 증가함에 따라, 기업들이 위험관리와 유동성 확보를 위해 보다 보수적인 현금보유 전략을 취한 것으로, 투자 및 재무활동은 감소하고 영업활동을 통한 현금흐름만이 상대적으로 기업의 핵심 사업 운영의 건전성과 지속 가능성을 나타내는 지표로 유용한 것으로 해석할 수 있다. [연구의 시사점] 본 연구의 결과는 코로나19라는 불확실성이 기업의 현금보유 및 현금흐름의 가치 관련성에 어떠한 영향을 미쳤는지를 보여주는 것으로, 이를 통해 위기 상황에서 기업의 재무적 탄력성과 위험관리 전략을 이해하는데 필요한 인사이트(insight)를 제공하며, 미래 유사한 상황에 대한 대비책을 마련하는 데 기여하고, 재무관리, 위험관리 그리고 투자결정에 대한 시사점을 제공한다.