[연구목적]본 연구는 대주주의 주식담보대출과 기업의 주가붕괴위험 간의 관계를 살펴보는데 그 목적이 있다. 특히, 주식담보대출과 주가붕괴위험 간의 관계를 대리인 문제 중심으로 살펴보고, 나아가 둘 간의 관계에 기업지배구조의 역할에 대해서 검토하고자 한다. [연구방법]본 연구에서는 2011년부터 2020년까지 국내 유가증권 상장기업들을 대상으로 분석을 실시하였다. 본 연구의 주요관심변수인 주식담보대출은 5% 이상의 지분을 보유한 대주주의 주식담보대출액으로 설정하였으며, 종속변수인 주가붕괴위험은 주가의 음(－)의 왜도와 주가수익률의 상대적 표준편차를 이용하여 측정하였다. 본문의 주요 회귀분석은 계수값의 유의성을 보수적으로 측정하기 위해 2 way－clustering을, 그리고 내생성 문제를 경감시키기 위해 firm－fixed effect 등을 적용하여 실시하였다. [연구결과]본 연구의 주요 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 대주주의 주식담보대출과 주가붕괴위험 간에는 유의한 관계가 나타나지 않았다. 둘째, 대리인 문제가 높을 것으로 예상되는 그룹에서는 대주주의 주식담보대출과 주가붕괴위험 간 유의한 양(＋)의 관계가 나타났다. 셋째, 대리인 문제가 높을 것으로 예상되는 그룹에서의 둘 간의 양(＋)의 관계는 기업지배구조가 양호할수록 감소되는 것을 확인하였다. [연구의 시사점]본 연구는 선행연구와 달리, 대리인 문제에 대한 상황적 요인이 고려될 경우 차별적인 주식담보대출의 영향이 나타날 수 있음을 제시하였다. 또한, 주식담보대출에 대한 국내 연구가 아직 미흡한 수준임을 고려해 볼 때, 본 연구의 결과는 주식담보대출이 자본시장에 미치는 영향에 대한 실증적 증거를 제시했다는 점에서 투자자 및 이해관계자들에게 유용한 정보를 제공할 수 있을 것으로 기대한다.