본 연구는 개도국 다국적기업의 조세피난처에 대한 투자 가능성에 대한 모국에서의 위법적 행위와 기업 역량 요인의 영향에 대해서 분석하고자 한다. 연구 대상은 중국 상해와 심천에 상장된 제조업 기업들이며, 연구대상 기간은 2002년부터 2018년까지 이다. 중국을 대상으로 한 이유는 개도국 중 조세피난처에 대한 투자가 가장 많기 때문이다. 본 연구의 종속변수는 상장기업의 조세피난처에 대한 투자 여부와 조세피난처에 대한 투자 누계이다. 주요 독립변수는 상장기업의 시장 제도 위반 행위 건수, R&D 비율, 글로벌 자회사 수, 중국 31개 성·시별 제도발전 수준 등을 포함한다. 분석 방법은 종속변수의 특성에 맞는 패널프로빗 분석과 패널 회귀분석을 사용하였다. 실증분석 결과, 제도 위반 행위 건수 및 R&D 투자 금액이 많을수록 기업들의 조세피난처 투자가 많아지는 것으로 나타났다. 그동안 국제경영 분야에서는 왜 기업들이 해외직접투자를 하는가에 관한 주제를 꾸준히 연구해 왔다. 그럼에도 불구하고 왜 기업들이 조세피난처에 대한 투자를 실행하는가에 대해서는 활발한 논의가 진행되지 않고 있다. 이에 본 연구는 국제경영 분야에서 중요성을 갖지만 제대로 연구되지 않았던 조세피난처에 대한 문제를 다룸으로써 연구 범위 확대에 기여하고자 한다.