본 연구는 거리감 차원을 이용해 중국의 대외직접투자 현상을 설명하고 있다. 국가 간 거리 차원은 Ghemawat(2001)의 CAGE(cultural-문화적, administrative-관리적, geographic-지리적, economic-경제적) 차원을 이용했다. 연구대상 기간은 2003년부터 2011년까지이며, 투자대상국은 총 152개국이다. 종속변수는 투자대상 국가별 그리고 연도별 중국의 대외직접투자 실행 금액이며, 주요 독립변수는 문화적, 관리적, 지리적, 경제적 거리감이다. 토빗 회귀분석 결과, 중국의 대외직접투자는 문화적 거리감이 짧은 국가로, 그리고 경제적 거리감이 큰 국가로 유입되는 것을 확인할 수 있었다. 관리적 거리감 요인 중에서는 제도적 거리 변수가 아무런 유의성이 없는 반면 정치적 거리감 변수는 유의한 부의 관계를 갖는 것으로 나타나, 중국의 대외직접투자가 중국과 정치 이데올로기 측면에서 유사한 국가들로 유입되는 것을 확인할 수 있었다. 통제변수들 중에서는 자원부존도가 높고, 지식기반이 양호한 국가로는 투자가 유입되지만, 외국인직접투자가 상대적으로 많이 유입되는 국가들로는 중국의 대외투자 유입이 상대적으로 적은 것을 확인할 수 있었다. 본 연구는 경제적 관점 위주의 분석에서 탈피하여, 거리감 차원을 이용한 분석을 시도했다는 점에서 연구의 의미를 가질 수 있다.