본 연구의 목적은 중국과 FDI 파트너 국가 간 쌍방향적 FDI 흐름에 영향을미치는 요인들을 규명하는 것이다. UNCTAD와 중국통계연감의 자료를 통해 확보한 중국과 투자파트너 국가 간 쌍대 FDI 금액을 종속변수로 사용했으며, 독립변수로는 시장크기와 국가 간 거리, 이중과세방지협정과 양자간투자보장협정등을 포함시켰다. 연구대상 기간은 2003년부터 2012년 말까지다. 패널토빗 임의효과모형을 통한 분석 결과, 중력모형에 포함되는 시장크기와 거리요인이 중국과 파트너 국가 간 FDI 흐름을 설명할 수 있음을 확인했다. 즉 중국과 파트너국가 간 FDI 흐름은 시장크기와 정의 관계를 갖지만, 거리요인과는 부의 관계를 갖는 것으로 나타났다. 그리고 이중과세방지협정 변수는 중국과 파트너 국가 간 FDI 흐름에 정의 영향을 미치지만, 양자간투자보호협정은 아무런 영향을미치지 않는 것으로 나타났다.