이 논문은 2001년 1월부터 2006년 12월까지 코스피200 지수선물, 옵션 및 현물가격의 오후 2시49분 자료를 사용하여 선물·옵션 패리티가 우리나라 옵션시장에서 실증적 타당성을 갖고 있는지를 검증한 논문이다. 이 논문에서 사용한 표본은 오후 2시49분까지 콜 및 풋의 거래량이 30계약 이상, 선물의 거래량이 100계약 이상인 11,563개 관찰치이다. 이 표본으로부터 계산된 선물·옵션 패리티의 괴리도()는 현물·옵션 패리티의 그것보다 현저히 작고, 또 음과 양의 영역에 비교적 고르게 분포되어 있으나, 의 절대치가 0.25포인트 이상인 경우도 전체표본의 24.36%에 달하였다. 이것은 옵션 및 선물시장의 비효율성이 아직도 상당히 크다는 것을 의미한다.　 전체표본에서 의 절대치는 옵션의 유동성이 클수록, 잔존만기가 짧을수록, 그리고 현물가격의 변동성이 작을수록 작아졌다. 그리고 는 옵션의 가격성과 현물가격의 단기 모멘텀에 대해 음의 관계를 갖고 있다. 또 인 표본에서는 현물가격의 변동성과 단기 모멘텀만이 에 대해 유의한 영향을 미친다. 따라서 실질적인 차익거래 기회의 발생에 대해 중요한 영향을 미치는 요인은 현물가격 변동성과 단기 모멘텀이라고 할 수 있다.