본 연구는 전통자산과 가상자산을 통합한 포트폴리오 전략의 성과와 위험 특성을 분석하여 가상자산 편입 효과를 규명하는 것을 목적으로 하였다. 분석 대상은 2017년 9월 24일부터 2025년 5월 29일까지의 비트코인(BTC), 이더리움(ETH), 알트코인(ALT)과 주식, 원자재, 채권 등 총 10개 자산군이며, 위험균형(RP, ERC), 최소분산(GMV), 최대분산(MDP), Crypto-HRP, CVaR(5%), CoVaR(5%, 50%, 95%) 등 9가지 전략을 적용하였다. 각 전략은 36개월 롤링 윈도우와 월별 리밸런싱을 기반으로 평가되었으며, 성과 지표로 연환산 수익률, 변동성, 샤프비율, 최대낙폭(MDD), CVaR 등을 활용하고 CoVaR 기반 네트워크 분석을 병행하였다. 실증 결과, 전통자산 중심 전략은 안정적인 성과를 보였으나 가상자산을 편입할 경우 장기 누적성과가 개선되었다. 특히 MDP와 Crypto-HRP는 가상자산 강세기에 수익성이 크게 확대되었으며, CVaR 기반 전략은 하방위험 억제 효과가 뚜렷하였다. 또한 CoVaR(95%) 전략은 극단적 시장 상황에서 전통자산과 가상자산 간 위험전이를 효과적으로 반영하여 변동성 확대기에도 일정 수준의 방어적 기능을 수행하였다. 네트워크 분석에서는 특정 시기 가상자산의 연결 중심성이 급격히 상승하며 전통자산에 대한 위험전이 영향력이 확대됨을 확인하였다. 이러한 결과는 변동성이 높은 가상자산이라도 위험 기반 전략을 통해 장기적 성과 개선에 기여할 수 있음을 시사한다. 더 나아가 CoVaR 및 네트워크 분석은 위기 대응형 포트폴리오 설계에 유용한 분석 도구로 기능하며, Crypto-HRP와 같은 특성 조정형 전략은 불안정한 시장 환경에서도 균형 있는 성과를 유지할 수 있는 대안임을 보여준다.